Теория эффективного рынка утверждает, что поскольку информация, влияющая на цены, известна и общедоступна, то никто не в состоянии зарабатывать деньги постоянно в течение продолжительного времени, поскольку не имеет преимущества перед остальными участниками. Как следствие, движение рыночных цен имеет случайную природу и делать на этом деньги математически невозможно. У этой теории по меньшей мере две слабых стороны:
- доказать отсутствие чего-либо (в данном случае отсутствие закономерности в движениях рынка) невозможно, поскольку закономерность может присутствовать, но не быть обнаруженной исследователем в силу тех или иных ограничений метода исследования;
- равный доступ к информации не означает одинаковой ее интерпретации, т.е. разумно предположить существование группы лиц, использующих информацию лучше остальных, тем самым приобретая конкурентное преимущество.
Поэтому мы будем исходить из посылки, что грамотный анализ имеющейся информации обеспечивает это самое преимущество, которое теоретически позволяет зарабатывать на биржевой игре. Практическое воплощение этой возможности, помимо анализа, включает в себя управление капиталом и рисками, а также сильно зависит от психологических особенностей конкретного идивидуума.Фундаментальный анализКак явствует из названия, этот вид анализа представляет собой исследование соотношения спроса и предложения на товарных рынках, макроэкономической ситуации и платежых балансов государств, перспектив рынка для отраслей и конкретных предприятий с целью предсказания будущих цен на товары, обменных курсов и стоимости акций. Релевантность фундаментального анализа доказана многими серьезными исследованиями, однако у него есть один недостаток: слишком широкий временной период. Например, установленная зависимость между ростом/падением ВВП США и соответствующими движениями рынка акций в целом сгенерировала около 10 сигналов к покупке/продаже за период с 1920 года по настоящее время. На подтверждение или опровержение некоего фундаментального подхода может просто не хватить человеческой жизни.
Технический анализ
Технический анализ исходит из двух посылок: на рынке существует тренд (тенденция), и в любой момент времени вероятность продолжения тренда выше, чем вероятность разворота. Таким образом, упрощается сбор информации, необходимой для анализа (в отличие от неисчислимого количества факторов, которые следует либо не следует принимать во внимание фундаменталистам, техники оперируют двумя категориями: цена и время). Упрощается также и задача: нет необходимости предсказывать будущие цены, нужно лишь определить тренд (повышение либо понижение цены), сигнал к открытию позиции и уровень, который опровергнет результат анализа (stop-loss). Неудивительно поэтому, что фундаментальный анализ находит приверженцев в основном в академических кругах, в то время как практикующие трейдеры отдают предпочтение техническому, иногда не осознавая этого (см. раздел Real-Time Experiment книжки Джо Сороса The Alchemy of Finance). В то же время следует принимать во внимание мнение авторитетных фундаменталистов, но не более того: если они правы, их правота может подтвердиться через пару лет, а если нет, то через пару лет про их прогнозы благополучно забудут.
Принято различать два глобальных направления в техническом анализе. Первое, возникшее в докомпьютерную эпоху, основывается на графических примитивах и распознавании образов, оперируя только ценами, представленными в виде графиков Цена(Время). Второе основывается на вычислении и построении вспомогательных величин, именуемых индикаторами, с помощью которых описывается текущее состояние рынка. Несмотря на то, что в литературе эти методы известны как субъективный и объективный анализ, современное программное обеспечение и средства визуализации позволяют придать образам характер объективных категорий, а интерпретация индикаторов зачастую грешит субъективизмом. Поэтому мы будем называть первый метод классическим, имея а виду то, что он требует лишь карандаша, бумаги и ценовой информации, которую можно почерпнуть из газет, а второй - компьютерным.
Красивейшие денежные купюры мира.Дэвид Стэндиш – известнейший американский фотограф и дизайнер, написавший книгу «The Art of Money» («Искусство денег»), определил десять самых эффектных и красивых банкнот. 1. Банкнота достоинством 10 000 французских франков – Французская Полинезия.  На купюре запечатлены прекраснейшие уголки французского сообщества, расположенного в южной части Тихого океана: Нуку-Хива, Бора-Бора, Таити, Хива-Оа, Муреа. Они были воспеты в произведениях Сомерсета Моэма, Эжена Анри Поля Гогена, Джимми Баффета, Германа Мелвилла, Роберта Льюиса Стивенсона и ряда других творцов. Сложно найти еще более прекрасную купюру, чем эта. 2. Банкнота номиналом 50 мальдивских рупий – Мальдивские острова.  Принадлежит банкнота Мальдивской республике, занимающей площадь 1300 островов Индийского океана к югу от полуострова Индостан. Мальдивы – это одна из самых бедных стран мира. Основными источниками дохода у местных жителей по большей части являются ловля рыбы и сбор кокосов. Именно поэтому на купюрах запечатлены кокосовые пальмы, парусники и, конечно же, море. Примечательно также, что орнамент на этих банкнотах состоит из изображений раковин каури. Именно они раньше в некоторых местах Африки и Азии использовались в качестве денег. А Мальдивы были лидером по добыче каури. 3. 50 000 добра – Сан-Томе и Принсипи .  Это государство является островным и находится в Гвинейском заливе. Включает два крупных острова, которые имеют вулканическое происхождение – Принсипи и Сан-Томе, и несколько мелких островов. «Рай на земле» – так величественно называет себя эта страна. И действительно, флора и фауна государства поистине фантастичны: великолепные пляжи, тропические джунгли, водопады, экзотические птицы. Именно поэтому на купюре изображен зимородок (Alcedo thomensis). 4. Банкнота достоинством 100 франков – Швейцария.  На лицевой стороне этой купюры изображен знаменитый скульптор-авангардист, живописец и график Швейцарии – Альберто Джакометти (10.10.1901 – 11.01.1966), а на оборотной стороне – известнейшее произведение Джакометти – скульптура «Идущий человек». Вот почему кажется, что оборот этой банкноты так похож на кадр видео-игры «Night of the Walking Dead» («Ночи ходячих мертвецов»). 5. Франк – Коморские острова.  Это банкнота государства, расположенного на одноименных островах в Индийском океане к востоку от Африканского континента. 130 лет это государство являлось колонией Франции и только в 1975 году получило независимость. Однако, именно с этого времени в стране постоянно происходят политические волнения и бунты. Безмятежностью и фантастичностью веет от пейзажа на купюре. Усиливает такое впечатление и еле угадываемый контур раковины моллюска как символ принятия желаемого за действительное. 6. Банкнота достоинством 5 новозеландских долларов – Новая Зеландия.  Эта банкнота примечательна тем, что изображен на ней альпинист Новой Зеландии, исследователь Антарктиды Эдмунд Персиваль Хиллари. В молодости он был пчеловодом, но впоследствии принял участие во многих экспедициях в Гималаи. В 1953 году совершил восхождение на Джомолунгму и за это был удостоен титула «сэр». В 1958 году руководил экспедицией в Антарктиде, а в 1977 году – экспедицией по реке Ганг. Знаменитый исследователь и путешественник предстает на банкноте суровым и сосредоточенным. Ветер взъерошил волосы на его голове, распахнул ворот рубахи, а погодные испытания оставили вокруг глаз глубокие морщины. Цветовая гамма банкноты ассоциируется с загаром, который может быть только у того, кто совершил столько серьезных путешествий. 7. 3 доллара – Острова Кука.  Банкнота отличается тем, что на ней изображена девушка, катающаяся на огромной хищной акуле. При этом вид у девушки умиротворенный и счастливый. Видимо, связано это с тем, что острова Кука расположены вдали от цивилизации в южной части Тихого океана. На островах отсутствуют большие отели, здания, мало туристов. И даже акула может ощутить блаженство и расслабленность в таких условиях. 8. 10 гонконгских долларов – Гонконг.  Дизайн этих купюр отличается футуристичностью и динамичностью, рисунок выполнен в ярких и насыщенных тонах. Именно так воспринимается Гонконг с его бурным ритмом жизни, в котором все находится в движении. В сравнении с Гонконгом даже Нью-Йорк выглядит тихим и неторопливым. С большой долей вероятности можно утверждать, что такой дизайн купюры будет актуальным и в следующем веке. 9. 5000 исландских крон – Исландия.  Вот это да! На банкноте этой страны представлена известная портниха и швея Ragnheiour Jonsdottir. Она являлась дочерью исландского священника, была женой двух последовательных епископов. На голове ее изображена шляпа поистине огромных размеров, которой, кажется, нужны дополнительные опоры. Вот такая необычная мода демонстрируется на исландской купюре. |
